Opzioni Vanilla

[Andrea Monti]

ESERCITARE UN'OPZIONE

Esercitare un’ Opzione significa dare luogo al contratto. Mentre il compratore di Opzioni acquisisce un diritto a comprare o vendere il sottostante e quindi può scegliere cosa è meglio fare, il venditore di Opzioni ha l’obbligo di acquistare (se ha venduto Put) o vendere (se ha venduto Call) il sottostante al prezzo fissato (base o Strike) se il compratore decide di esercitare l’Opzione.

[Andrea Monti]

ESERCITARE UN'OPZIONE

Le Opzioni possono essere rivendute o riacquistate prima della scadenza e ciò permette di svincolarsi dai loro diritti e obblighi prima della loro scadenza.

Se le opzioni posso essere esercitate durante tutta la seduta del contratto, vengono chiamate opzioni di tipo Americano, se possono essere esercitate solo a scadenza sono di tipo Europeo.

[Andrea Monti]

LE BASI
•Acquisto Call: sono rialzista;
• Acquisto Put: sono ribassista;
• Vendo Call : sono non rialzista;
• Vendo Put : sono non ribassista;

Valore finale Call Put comprate

Call = Sottostante – Strike se > 0

Put = Strike – Sottostante se > 0

[Andrea Monti]

Qui iniziamo subito ad osservare la differenza che c'è tra l'operare con le opzioni rispetto ai classici strumenti lineari: abbiamo 4 possibili operazioni contro le solite 2.

Abbiamo detto che esistono 2 tipi fondamentali di Opzioni.

Call e Put

Attraverso l’utilizzo combinato di queste 2 tipologie di Opzioni si possono realizzare una serie pressoché infinita di strategie.
I Trader che sono in grado di utilizzare efficacemente questi strumenti, spesso impiegano entrambi i tipi di Opzioni per proteggere i propri investimenti definendo delle strategie operative capaci di limitare il rischio complessivo delle loro operazioni

[Andrea Monti]

RAPPORTO SOTTOSTANTE CON STRIKE

Per Opzione Call:

• In The Money : quando lo Strike dell’Opzione è inferiore al prezzo del sottostante;
•
• At The Money: quando lo Strike dell’Opzione è uguale al prezzo del sottostante;
•
•Out of The Money: quando lo Strike dell’Opzione è superiore al prezzo del sottostante.

[Andrea Monti]

Per Opzione Put:

• In The Money : quando lo Strike dell’Opzione è superiore al prezzo del sottostante;
•
• At The Money: quando lo Strike dell’Opzione è uguale al prezzo del sottostante;
•
•Out of The Money: quando lo Strike dell’Opzione è inferiore al prezzo del sottostante.

[Andrea Monti]

Moneyness.jpg


Moneyness

[Andrea Monti]

PREZZO DELLE OPZIONI

‘’IL PREMIO’’

Prezzo Opzione: Valore Intrinseco + Valore Temporale
• Il prezzo non può mai essere negativo;
•
• Non tutte le Opzioni hanno valore Intrinseco;
•
• Non tutte le Opzioni hanno valore temporale;

[Andrea Monti]

VALORE INTRINSECO

Il Valore Intrinseco di un’Opzione può essere definito come la differenza tra lo Strike e la quotazione attuale di mercato del Sottostante.
E’ un valore essenziale e non si modifica con il passare del tempo.

•Call: Prezzo del sottostante – Strike = Valore Intrinseco

•Put: Strike – Prezzo del sottostante = Valore Intrinseco

Se un’opzione Call o Put risulta ATM o OTM, il valore intrinseco è pari a 0.

[Andrea Monti]

VALORE TEMPORALE

Il Valore Temporale può essere definito come la differenza tra il prezzo di un’Opzione e il suo valore intrinseco.
Questo valore è chiamato a volte valore estrinseco, questo parametro dipende unicamente dalla vita residua dell’Opzione.
Questo valore temporale (Theta) si riduce con il passare del tempo (decadimento temporale) e diventa nullo alla scadenza delle Opzioni.
E’ il prezzo che paga, oltre al valore intrinseco, chi compra per scommettere sul futuro andamento del sottostante.

•Il valore temporale è massimo per le Opzioni ATM;

• Il valore Intrinseco è nullo per le Opzioni OTM;

• Solo le Opzioni ITM hanno valore intrinseco e valore temporale.

[shisui]

Le opzioni mi hanno sempre affascinato,ottima iniziativa Andrea ti seguo con interesse!

[Andrea Monti]

Le opzioni mi hanno sempre affascinato,ottima iniziativa Andrea ti seguo con interesse!

Grazie Shisui! Mi rendo conto che per adesso l'argomento possa apparire noioso, però si tratta comunque delle basi che vanno comunque conosciute. Appena avrò terminato la parte teorica, passeremo anche a quella pratica!

[Andrea Monti]

VOLATILITA'

La volatilità è una misura statistica delle oscillazioni del prezzo del sottostante; tanto più alta è la volatilità, tanto maggiore è la probabilità che il prezzo del sottostante subisca variazioni percentuali rilevanti, ossia che possano essere raggiunti prezzi molto elevati o anche molto bassi.

Esistono 2 tipi di Volatilità:
1.Volatilità Storica;
2.Volatilità Implicita;

[Andrea Monti]

1.Volatilità Storica: è una misura matematica dell’ampiezza delle oscillazioni subite dal sottostante su un certo numero di sedute precedenti.
Si tratta di una misura del rischio storico del sottostante, che nulla però ci dice di prospettico.

2.Volatilità Implicita: è invece quella attesa, prospettica. Si tratta di un valore che quantifica il rischio atteso, dunque la vera variabile che interessa le opzioni.

[Andrea Monti]

LE GRECHE

Lavorando con le Opzioni si dispone di una moltitudine di strategie utili a realizzare i profitti. Infatti si può guadagnare quando il sottostante subisce movimenti bruschi in poco tempo ma anche quando si muove lateralmente.

Si possono fare profitti quando la volatilità implicita sale oppure scende.

Per valutare il vantaggio di una strategia piuttosto che un’altra è fondamentale misurare tutti i parametri di rischio coinvolti in ciascuna operazione.